東北證券的研究報告《新技術與國產(chǎn)替代中的投資機遇》

消費電子：5G 滲透率持續(xù)提升，手機終端創(chuàng)新不止，射頻、光學、無線充電、散熱等方面都有較大改變或升級；智能可穿戴景氣度上行，TWS耳機、智能手表、VR/AR行業(yè)蓬勃發(fā)展；汽車智能化是大勢所趨，ADAS滲透率得到快速提升；AIoT 受政策、產(chǎn)業(yè)、消費三大作用力推動，快速發(fā)展。

手機功能創(chuàng)新、可穿戴產(chǎn)品放量以及汽車電子發(fā)展帶來的FPC 需求增長；手機主板集成度提升，促進 HDI/SLP 滲透率提升；服務器平臺升級，G頻G速G多層 PCB/CCL 將得到放量。MLCC 市場保持穩(wěn)步增長（CAGR 10%-15%），國產(chǎn)配套訴求強烈，國產(chǎn) MLCC 市場份額有望得到提升。

功率半導體供給側長期緊張，新能源車為功率器件帶來純增量空間；大陸晶圓、存儲廠大規(guī)模擴產(chǎn)，政策加持，引L設備持續(xù)受益。

附件：東北證券的研究報告《新技術與國產(chǎn)替代中的投資機遇》